首次通知日关注交割通知何时可以开始，最后交易日关注某月份合约何时停止交易。两者不等同，也不能把“还可以交易”理解为“尚未进入交割相关流程”。准备持有临近到期合约时，应把交易所日历、产品交割规则和机构客户截止要求一起读。
两个名称，对应两件不同的事
CME术语表将首次通知日解释为清算机构可以向买方发出交割意向通知的首日，并将最后交易日定义为特定月份合约停止交易的日期。定义只是入口，不能据此假设所有产品都采用同一交割日程，或者两天一定按相同间隔排列。读者应确认具体合约是否存在相应通知环节。
最后交易日之后，还有可能存在付款、证券转移或商品交付等后续事项，不能把停止交易视为全部义务已经履行。同样，通知日前是否需要更早完成持仓处理，可能还受产品的意向日、头寸报告或机构安排影响。术语熟悉以后，仍要回到自己准确的月份代码，而不是只看连续图表上的名字。
一个有依据的例外提醒：还要看意向日
CME关于美国国债期货交割的课程介绍意向、通知、交付三个步骤，并说明相关交割选择可能在最后交易日前发生。这里引用该机制，是为了说明为什么只记两个日期仍可能漏项；没有把其三日流程推广到所有金属、能源或农业合约，也没有列出任何现行月份的具体交割日。
如果机构文件提到First Position Day或其他陌生字段，应核对它在该产品中的作用，而不是自行翻译成最后交易日。官方日历、交割章节与客户安排出现不同名词时，最有用的动作是列出事件对照表，并标注每个事件由谁执行、对哪种持仓产生什么后果。
用一条假设时间线检查理解
以下完全自拟，不是某交易所的实际日历：设某实物交割合约首次通知事件在当月8日，最后交易日在20日，而假设经纪协议要求不参加交割的客户在6日指定时刻前完成处理。读者若只设19日提醒，虽然记住了最后交易日前一天，却已错过这个假设账户的更早要求。
这不表示所有机构都提前两天，也不表示6日到8日之间必然有两个营业日。星期、假日和时区都会影响时间关系。练习要学的是三条线分别记录：交易所事件、机构对账户的截止、自己的检查提醒。自己的提醒可以服务于准备工作，但不能修改正式截止，也不是本文替读者设定的交易时点。
在官方日历中筛选到正确事件
CME到期日历说明可按产品名称或代码、事件类型及时间范围筛选。查找时先确定具体产品，再选首次通知、最后交易、结算或交割等相应项目，确认显示月份与持仓一致。动态表没有成功加载时，只能说尚未查到，不能从另一产品的行里推测答案。
- 保存产品全名、交易所、准确代码和合约月份。
- 分别记录通知、停止交易与交付事项，不合并成一个“到期日”。
- 记录每项事件的原时区、日期和截止时刻；只有日期的项目继续查规则。
- 取得机构对该账户是否允许交割、何时限制开仓或要求处理的书面说明。
- 临近事件时复查公告与未平仓回执，避免使用过期日历。
辨认月份与连续序列的差异，可接着看合约月份与连续图表。软件自动切换展示月份，不等于持仓也已自动换月，更不能作为原持仓消失的证据。
换月也要核实两边实际状态
假设读者原有一手近月多头，又买入一手远月；如果没有相应的近月平仓成交，近月义务不会因为新增远月而自行消失。两个持仓对应不同月份，必须分别查看。这个例子只解释账户识别，不建议采用任何换月方法；实际订单是否成交、余量是否撤销，仍要依回执确认。
对产品整体还不熟悉的读者，可回到期货合约与场所基础，并用资料留存清单保存机构答复。本文所引机制属于CME相关资料，其他交易所、地区及客户协议可能不同；不得据此假定自己可以交割，或认定机构必然替你及时平仓。
资料来源与核验日期
资料实际查阅日期：2026年10月9日（北京时间）。官方资料支持下列狭义事实；假设情景不代表行情或机构报价，实际使用请重新核对适用文件。
- CME Group：Glossary：First Notice Day是可发出交割意向通知的首日，Last Trading Day是某月份合约停止交易之日。
- CME Group：Expiration Calendar：官方到期日历可按产品名称/代码、事件种类与时间范围筛选，不能只看品种简称。
- CME Group：Learn about the Treasuries Delivery Process：CME美国国债期货交割例子包含意向、通知、交付步骤，交割可能早于最后交易日；金融产品不一定现金结算。