现金结算通过合约规定的现金收付完成到期履约；实物交割涉及交付或接收符合规定的标的。两者区别在履约方式，不是风险高低的简单标签。判断一份合约属于哪类，应读准确产品的结算条款，而不是仅凭“金融”“商品”或“微型”这些名称猜测。
先找到到期履约这一栏
CME的到期与结算课程区分了实物和现金两种安排，并指出实际方式取决于产品特征。对读者而言，最重要的是把最终结算方式与日常盯市分开：一份最终实物交割的合约，持仓期间也可能产生按日结算的现金变化；看到日常账户收付，不足以证明它到期只会现金结算。
读取规格时，应记录交易所、产品代码、月份、结算类型以及详细规则章节。若软件只显示品种简称，先用合约与交易场所的识别方法补全身份。相同标的可以被设计成不同合约，不能把另一份产品的履约方式借来填空。
现金结算仍要看最终价格怎样产生
现金结算不是按读者随手看到的最后一笔报价结账。应查最终参考价格由谁发布、取什么样本、在哪个时点计算，以及最终现金调整如何反映到已结算的账户中。若无法回答这些问题，只知道“不用收货”仍不够理解到期安排。相关字段区别可参照最新价与结算价的阅读方法。
做一个纯教学例子：假设某线性合约一手每点20个货币单位，买入价200点；此前累计每日结算已按价格到205点形成100个货币单位收益。再假设最终结算价是203点，最后一段调整为（203－205）×20＝负40，累计为60，恰好等于（203－200）×20。
这个简化例子不计费用、其他资金流和复杂规则。若把最终相对开仓的60再次加到此前100上，就会重复计算。现金结算账户应按结算链条核对已发生收付，而不是把完整价差和最后一段调整同时当作新增收入。上述数字不属于真实合约，也不构成到期收益预期。
实物交割并不只指卡车运来商品
CME的美国国债交割课程指出，相关国债期货交割涉及符合条件的国债证券。这提供了一个清楚的反例：金融产品也可能存在实物交付，所谓实物不一定是粮食、金属或原油。该课程说明的具体流程限于其讨论的产品，不能推广为所有交易所的通用交割操作。
对于商品，读规则还可能需要辨认质量、等级、地点与交付文件；对于证券，则可能涉及合格证券和价款计算。这些都是需要查证的事项，不是本文断言每个产品均有相同字段。实物交割也不意味着只支付最初保证金就能接收标的，完整资金义务应按该合约与机构安排确认。
机构是否允许交割，是另一个问题
交易所存在交割机制，不等于每个零售账户都具备参与条件。应取得机构针对该产品与客户类型的书面说明，核对是否允许持仓进入相关阶段、何时要求处理，以及没有及时处理时的措施。不要从别人曾经持有到期的经历，推断自己账户也会获得相同安排。
同样，最终现金结算也不等于没有临近到期的风险。最终参考值与计划退出价格可能不同，资金、订单、最后交易时点都仍需确认。本文不提供具体机构的截止日，也不建议持仓到期；实际决定需考虑所在地规定、客户协议和可执行的账户条件。
用四个问题完成一次产品阅读
- 这份准确代码的合约，最终履约方式在规则哪里写明？
- 最终价格或交付价款怎样确定，与每日结算有哪些区别？
- 哪些通知、最后交易和交付事件会影响当前月份？
- 我的账户是否获准参与，机构另有何种截止和费用安排？
如果准备通过平仓或月份调整结束旧合约，应以实际成交和未平仓记录确认结果。连续图表跳到远月，不会自动证明旧月份责任消失；可结合连续图表与合约月份辨认。完成这四项资料整理后，仍需核对当期公告，不能用一份教育文章替代具体履约规则。
资料来源与核验日期
资料实际查阅日期：2026年10月9日（北京时间）。官方资料支持下列狭义事实；假设情景不代表行情或机构报价，实际使用请重新核对适用文件。
- CME Group：Get to Know Futures Expiration and Settlement：期货到期履约可采用实物或现金结算，须看具体产品安排；到期前可平仓等处理。
- CME Group：Learn about the Treasuries Delivery Process：CME美国国债期货交割例子包含意向、通知、交付步骤，交割可能早于最后交易日；金融产品不一定现金结算。